DB旗舰单基因泛癌分析泛癌种分子诊断的新利用场景仍正在不绝开展，希望连续饱动行业扩容。2018年至2022年，环球分子诊断行业的市集界限从87亿美元伸长至200亿美元，GAGR为23。1%。估计2030年达434亿美元，2023E-2030EGAGR达13。13%。中邦分子诊断市集空间增速疾于环球，他日跟着老龄化加重，估计2026年和2030年市集空间差异达464亿元和970亿元，2022-2026年和2026-2030年CAGR差异达8。7%和20。2%。 2022年中邦肿瘤分子诊断市集空间为75亿元，此中PCR手腕学市集达32亿元，NGS手腕学达43亿元。目前NGS产物代价高贵，他日跟着住户矫健认识晋升，早筛早诊希望饱动神速开展，估计2030年市集达447亿元，2026-2030年的CAGR达37%。 于靶向药具有特异性、不良反响较小等好处，临床上利用周围越来越通俗，跟着革新药开拓和审讲明册流程加疾，靶向调节正在中邦的调节占比不绝晋升，希望从2020年的29%晋升至2030年的46%，成为闭键调节方法。抗癌靶向药纳入医保数目渐渐扩展，助力肿瘤基因检测开展。 目前奉陪诊断占比最高，抵达76%。跟着利用场景渐渐成熟，他日奉陪诊断处于安稳开展阶段，估计2026年市集达118亿元，2022-2026年的CAGR为20%。早筛早诊为他日新兴利用目标，跟着住户矫健认识渐渐晋升，希望迎来神速开展。估计2026年和2030年市集差异达70亿元和285亿元单基因泛癌了解，2022-2026年和2026-2030年的CAGR分为56%和42%。 中邦肿瘤分子诊断市集较为涣散，前五大厂家市集份额总和达30%。2022年中邦肿瘤分子诊断市集（包蕴早筛泛癌种、奉陪诊断和复发监测）中，艾德市占率达第一，为8%单基因泛癌了解，大无数厂家市占率均低于4%，集体形式较为涣散。 自2018年从此，天下众区域渐渐将片面肿瘤基因检测纳入医保，肿瘤基因检测纳入医保将正在肯定水平上减轻患者经济肩负，进而进一步动员肿瘤基因检测的需求。 目前艾德生物产物征求PCR、NGSDB旗舰单基因泛癌分析结直肠癌检测指南结直肠癌基因检测！、IHC、FISH等检测手腕学，检测靶点笼盖大片面常睹突变基因，如EGFR、BRCA1、ROS1、ALK等，也许为非小细胞肺癌泛癌种、乳腺癌等患者供给临床用药指示。公司为中邦肿瘤奉陪诊断产物线完满厂家之一。 公司PD-L1奉陪诊断为邦产获批第一证（克隆号E1L3N），并获巨头共鸣优先推举。2023年11月，公司产物人类微卫星不牢固性（MSI）检测试剂盒获批，可用于替雷利珠单抗的奉陪诊断检测，为我邦首个MSI奉陪诊断检测试剂盒，同时也为我邦首个泛癌种免疫调节奉陪诊断检测试剂盒。 公司海外营业神速开展，占比渐渐晋升。2017-2023年为公司海外营业神速开展阶段，营收年复合增速达36%。环球TOP10肿瘤药企中，9家与公司告终CDx合营。公司ROS1基因检测产物正在日本和韩邦获批，并接踵被纳入本地医保报销，成为中邦诊断公司首个正在海外获批的肿瘤奉陪诊断试剂。2021年公司PCR-11产物纳入日本医保，连续为海外营业进献营收增量。 邦联证券估计公司2024-2026年营收差异为12。31/15。29/18。67亿元，同比伸长18%/24%/22%，归母净利润差异为3。10/3。92/4。89亿元，同比伸长19%/27%/25%泛癌种，EPS差异为0。78/0。98/1。23元/股，对应三年CAGR为23%。公司为中邦肿瘤奉陪诊断龙头企业，具备产物、渠道等上风，希望实行强者恒强。参照同行业可比公司估值并推敲到公司生长性DB旗舰泛癌基因泛癌基因组分析，，咱们初次笼盖，予以“买入”评级。
